Im Jahr 2002 verabschiedete der Kongress der Vereinigten Staaten das Sarbanes-Oxley-Gesetz (SOX).
Sie wurde eingeführt, um die Aktionäre und die Öffentlichkeit vor Bilanzierungsfehlern und betrügerischen Praktiken zu schützen.
Auch wenn die Einhaltung der durch SOX eingeführten Maßnahmen für die Unternehmen eine Herausforderung darstellt, versprechen die Sicherheit, die Rechenschaftspflicht und die Strenge, die sie fordern, Arbeitgeber, Arbeitnehmer und die Öffentlichkeit vor den Gefahren von Fehlverhalten zu schützen.
Warum wurde SOX eingeführt?
Das Gesetz wurde nach einer Reihe von aufsehenerregenden Finanzskandalen im Jahr 2002 eingeführt, vor allem im Zusammenhang mit Enron, WorldCom und Tyco.
Der Schaden, den die betroffenen Unternehmen erlitten, war sowohl in Bezug auf den Ruf als auch auf die Rentabilität erheblich. Außerdem wurde das Vertrauen der Anleger durch diese aufsehenerregenden Betrugsfälle erschüttert.
Die Vertrauenswürdigkeit von Unternehmensabschlüssen und Institutionen wurde in Frage gestellt. Die bestehenden Regulierungsstandards wurden nicht mehr als ausreichend angesehen, um Anleger, Fachleute und die Öffentlichkeit zu schützen. Anhörungen im Kongress trugen dazu bei, die strukturellen und kulturellen Ursachen für die in der Finanzbranche aufgedeckten Probleme zu ermitteln, darunter: unzureichende Corporate-Governance-Praktiken, eingeschränkte Offenlegungspflichten und mangelnder Schutz für Whistleblowers. Eine Überarbeitung war notwendig.
Die Kongressabgeordneten Paul Sarbanes und Michael Oxley entwarfen das SOX mit dem Ziel, die Unternehmensführung und die Rechenschaftspflicht zu verbessern.
Das Gesetz sollte dazu dienen:
- Betrugsbekämpfung
- Verbesserung der Zuverlässigkeit der Finanzberichterstattung
- Das Vertrauen der Investoren wiederherstellen
Was schreibt das SOX vor?
Das Sarbanes-Oxley-Gesetz aus dem Jahr 2002 verpflichtet alle börsennotierten Unternehmen, der Securities and Exchange Commission (SEC) ihre internen Rechnungslegungskontrollen zu melden.
Die Vorstandsvorsitzenden und Finanzvorstände jedes Unternehmens müssen persönlich die Richtigkeit ihrer Jahresabschlüsse bestätigen und bestätigen, dass sie gemäß den im Gesetz festgelegten Standards erstellt wurden. Leitende Angestellte werden zur Rechenschaft gezogen. Die Nichteinhaltung des Sarbanes-Oxley-Gesetzes kann mit Geld- und/oder Haftstrafen geahndet werden.
Die Einhaltung der SOX-Vorschriften erfordert auch, dass IT-Abteilungen ein Archiv der Unternehmensunterlagen einrichten und pflegen.
Drei Regeln des SOX betreffen die Verwaltung elektronischer Unterlagen.
- Erste Regel: betrifft die Vernichtung, Veränderung oder Fälschung von Aufzeichnungen und die sich daraus ergebenden Strafen.
- Zweite Regel: Strenge Festlegung der Aufbewahrungsfrist für Aufzeichnungen.
- Dritte Regel: umreißt die Art der Geschäftsunterlagen, die aufbewahrt werden müssen[1].
Um Anreize für Einzelpersonen zu schaffen, Verhaltensweisen zu melden, die gegen die von SOX festgelegten Standards verstoßen, wurde mit dem Gesetz auch der Schutz für diejenigen verbessert, die illegale Aktivitäten melden. Sarbanes Oxley wollte eine Kultur der Transparenz und Rechenschaftspflicht fördern, indem es Whistleblower ermutigte, sich zu melden, und ihnen Sicherheit und berufliche Stellung zusicherte.
Das SOX schreibt vor, dass börsennotierte Unternehmen über strenge Richtlinien zur Meldung von Missständen verfügen müssen . Die Arbeitgeber müssen ihren Mitarbeitern anonyme Möglichkeiten bieten, um mutmaßliches Fehlverhalten zu melden. Darüber hinaus dürfen Arbeitgeber keine Vergeltungsmaßnahmen gegen Mitarbeiter ergreifen oder diese verunglimpfen, die Informationen preisgeben, die im Interesse der Öffentlichkeit liegen oder die eine gerichtliche Untersuchung unterstützen.
Das Gesetz verspricht Rechenschaftspflicht an den richtigen Stellen. SOX schützt Whistleblower vor Vergeltungsmaßnahmen und gibt dem US-Justizministerium die Befugnis, Arbeitgeber anzuklagen, die versuchen, ihre Mitarbeiter für die Meldung illegaler Aktivitäten zu bestrafen.
Die Erfolge von SOX
Etablierung einer ethischen Kultur
Die durch Sarbanes-Oxley eingeführten Maßnahmen haben erfolgreich dazu beigetragen, eine ethischere Kultur auf den Finanzmärkten zu kultivieren.
Die Einführung von SOX hat das Vertrauen der Öffentlichkeit und der Anleger in die Integrität und Zuverlässigkeit der Unternehmen und ihrer Abschlüsse gestärkt. Die Folgen der öffentlichkeitswirksamen Skandale, die den Anstoß für das Gesetz gaben, und die durch SOX eingeführte gesetzliche Rechenschaftspflicht lösten eine Bewegung zur Unternehmensverantwortung aus.
Der Umfang von SOX und die Strenge, die es in allen Phasen der Finanzberichterstattung und -prüfung verlangt, hat zu einer spürbaren Auswirkung auf das Verhalten und die Kultur im Finanzwesen geführt.
Eine ethische Kultur zieht die qualifiziertesten Mitarbeiter an, die sich für die Aufrechterhaltung und Einhaltung der festgelegten Werte eines Unternehmens einsetzen. Es ist leichter, solche wertvollen Mitarbeiter zu halten, wenn sich ein Unternehmen nachweislich für ethische Praktiken einsetzt. Der Ruf eines Unternehmens, der durch die besten Mitarbeiter gestärkt wird, wirkt sich auch auf die Kunden aus. Eine ethische Kultur kann materielle Auswirkungen haben, da mehr Kunden ein Unternehmen bevorzugen, das eine starke soziale, unternehmerische und ethische Position auf dem Markt hat.
Ein wesentlicher Faktor für die Aufrechterhaltung einer ethischen Kultur besteht darin, dass die Mitarbeiter die Möglichkeit haben, jedes Verhalten, das gegen die von den SOX vorgeschriebenen Maßnahmen verstößt, vertraulich zu melden, und zwar über einen entsprechenden Whistleblowing-Dienst.
Wenn die Mitarbeiter wissen, dass sie Fehlverhalten aufdecken, melden und verhindern können, ohne Angst vor Strafe haben zu müssen, werden sie eher bereit sein, dies zu tun. Noch effektiver ist es, wenn die Mitarbeiter geschult werden, um das Bewusstsein für die spezifische Whistleblowing-Politik und das Verfahren in ihrem Unternehmen zu schärfen.
Die mit dem SOX eingeführten Zusicherungen und Schutzmaßnahmen waren in dieser Hinsicht zweifellos erfolgreich.
Verstärkte Rechenschaftspflicht
Eine ethische Kultur ist wirkungslos, wenn unethischen oder illegalen Verhaltensweisen nicht mit geeigneten Maßnahmen begegnet wird.
Die mit dem SOX eingeführte verstärkte Rechenschaftspflicht von Führungskräften für das Finanzverhalten ihrer Unternehmen hat sich als erfolgreiche Maßnahme zur Abschreckung von Korruption oder laxen Verfahren erwiesen.
Das Sarbanes-Oxley-Gesetz macht CEOs und CFOs für die Jahresabschlüsse und die damit verbundenen Kontrollen ihrer Unternehmen verantwortlich. Diese Rechenschaftspflicht auf höchster Ebene fördert eine von oben nach unten gerichtete Forderung nach Einhaltung und Strenge. Das Wissen, dass sie persönlich mit finanziellen Sanktionen oder strafrechtlichen Verurteilungen rechnen müssen, ist für die leitenden Angestellten ein Anreiz, dafür zu sorgen, dass ihr Unternehmen keine betrügerischen Bilanzierungspraktiken oder Fehlverhalten begeht.
Die Befähigung der Mitarbeiter durch die Gewährleistung des Zugangs zu einer anonymen Whistleblowing-Hotline, um betrügerische Praktiken zu melden, ist eine Notwendigkeit für das Wohlergehen eines Unternehmens als Ganzes, aber auch für den Schutz derjenigen, die für die Finanzberichte verantwortlich sind.
Dies hat zu einer genaueren Finanzberichterstattung geführt, die wiederum das Vertrauen der Anleger und der Öffentlichkeit gestärkt hat.
Verbesserte Integrität und Engagement der Prüfer
Die mit dem SOX eingeführten Anforderungen an die Innenrevision trugen maßgeblich zur Wiederherstellung des Anlegervertrauens bei.
Nach dem SOX darf keine Person im Unternehmen die Wirtschaftsprüfer im Zusammenhang mit ihren Abschlüssen unangemessen beeinflussen.
In einer "Main Street Investor Survey" des Center for Audit Quality wurde festgestellt, dass von 2011 bis 2019:
- Das Vertrauen in unabhängige Wirtschaftsprüfer, die öffentliche Unternehmen prüfen, stieg von 67 % auf 83 %.
- Das Vertrauen in unabhängige Prüfungsausschüsse von börsennotierten Unternehmen stieg von 63 % auf 81 %.
- Das Vertrauen in staatliche Regulierungs- und Aufsichtsbehörden stieg von 39 % auf 63 %.
- Die Anleger nannten unabhängige Wirtschaftsprüfer als die effektivste Einrichtung für den Anlegerschutz. 83 % der Anleger sprachen ihnen ihr Vertrauen aus.
SOX hat die Professionalität und das Engagement der Prüfungsausschüsse in den Unternehmen erhöht.
SEC-Vertrauen
Sox hat seine Kritiker; so wurde beispielsweise seine Wirksamkeit im Zuge der Finanzkrise 2008 in Frage gestellt. Innerhalb der Durchsetzungsstellen gibt es jedoch viele Befürworter, die den Erfolg des Systems bestätigen:
"Sarbanes-Oxley ist bei weitem eines der wichtigsten Gesetze, die jemals im Bereich der Finanzwerte erlassen wurden" - Mary Jo White, ehemalige Vorsitzende der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)
"Wir sind heute in einer viel besseren Verfassung als vor dem Sarbanes-Oxley-Gesetz. Die Märkte waren in Aufruhr, die Unternehmen waren in Verruf geraten. Es bestand die Befürchtung, dass das mangelnde Vertrauen in die Märkte zu langfristigen Problemen führen könnte." - Harvey Goldschmid, ehemaliger SEC-Beauftragter
"Sarbanes-Oxley hat dazu beigetragen, das Vertrauen in die US-Märkte wiederherzustellen, indem es die Rechenschaftspflicht erhöht, die Berichterstattung beschleunigt und die Prüfungen unabhängiger gemacht hat." - Christopher Cox, ehemaliger Vorsitzender der SEC
Urteil
Kehren wir also zu unserer Ausgangsfrage zurück: War SOX erfolgreich?
Kurz gesagt, ja.
Auch wenn die Durchsetzungskraft der Richtlinie gelegentlich in Frage gestellt wurde, zeigen die weitreichenden kulturellen Auswirkungen, die ihre Umsetzung hatte, und die Wiederherstellung des Anlegervertrauens, die sie gefördert hat, ihren Wert für den Finanzmarkt.
Die Einhaltung der SOX-Bestimmungen erfordert von den Unternehmen zusätzliche Anstrengungen, aber die Strenge und die Prozesse, die sie vorschreiben, verbessern die Genauigkeit und Integrität der Abschlüsse.
Sarbanes-Oxley gewährleistet Rechenschaftspflicht auf höchstem Niveau und bietet Sicherheit für alle, die Fehlverhalten verhindern oder unterbinden wollen.
Sie hat nicht nur einen unbestreitbaren Beitrag zur Corporate Governance geleistet, sondern auch zum Schutz von Whistleblowern, indem sie dafür gesorgt hat, dass öffentliche Unternehmen über wirksame und anonyme Dienste für die Meldung von Hinweisen durch Mitarbeiter verfügen.
Wenn Sie wissen möchten, wie Sie die SOX-Vorschriften einhalten können, besuchen Sie unsere Seite für weitere Informationen.
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Die Umsetzung einer klaren Whistleblowing-Politik fördert eine Kultur, in der Bedenken frühzeitig geäußert werden. Dies macht es den Arbeitgebern leichter, auf Bedenken einzugehen und möglicherweise schwerwiegendes Fehlverhalten und Rufschädigung zu verhindern, bevor es an die Aufsichtsbehörden oder die Presse gemeldet wird.
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